美联储加息预期持续升温 美银预测黄金涨势见顶

随着美国通胀持续高企、美联储加息预期持续升温，美国银行(BankofAmerica)发出了今年以来最激进的美联储政策预测。该行的经济学家预计，2022年将有七次加息，每次0.25个百分点，明年还会有四次。

美联储发出的大幅加息和迅速缩减资产负债表的信号令股市感到不安，标准普尔500指数今年以来下跌超过6%。

此前有分析指出，以史为鉴，美国股市历来在美联储加息期间表现良好，因为经济复苏往往会支持企业利润增长和股市上涨。

然而，在最新的一份报告中，美银指出，这些乐观的分析忽略了一个重要的细节。以SavitaSubramanian为首的策略师写道，虽然美股在之前的几次加息周期中都取得了正回报，但这一次的关键风险在于，美联储“收紧货币政策，恰逢一个估值过高的市场”。

“在本轮首次加息之前，标普500指数的估值比除了1999-2000年以外的任何一个加息周期都要高。”他们表示。

因此，美银本次完全站队熊市阵营，并预计标普500指数今年年底将达到4600点，这意味着仅比当前水平高2%。该行策略师认为，与当前前景最接近的历史先例是世纪之交的货币紧缩周期，当时随着科技泡沫的破灭，股市“惨淡收场”。

黄金被认为是对冲通胀和地缘政治风险的工具，然而加息将提高持有非孳息黄金的机会成本。市场更关注美国通胀数据，该数据对美联储如何收紧货币政策至关重要。

DailyFX策略分析师杨燕说：预计1月通胀率将高于去年12月水平。市场调查显示，美国1月消费者物价指数(CPI)预计同比上涨7.3%，这将续创1982年以来新高。

IGMarkets分析师KyleRodda说：“美国CPI将是本周金价面临的主要风险。如果公布的数据较高，金价可能会相当看跌，因为交易员会加大对美联储收紧政策的押注。预期CPI同比上涨7.3%是一个很高的门槛，如果涨幅低于预期，金价可能会获得动力。”

分析师指出，对黄金等避险资产的需求帮助抵消了美国今年加快升息预期所带来的压力，围绕俄罗斯和乌克兰的地缘政治紧张局势将限制金价下行空间。

世界黄金协会(WGC)最新发布数据显示，今年1月全球黄金ETF(交易所买卖基金)恢复净流入，在北美及欧洲基金持仓增加下净流入46.3吨(约合27亿美元，资产管理规模AUM增加1.3%)，主要因月内股票市场遭大幅抛售而金价转强所致。月内净流入主要由北美和欧洲基金带动，亚洲则录得净流出，主要因中国投资者在春节前减持黄金，而接近月末金价转弱所致。

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