公募年报披露落下帷幕 基金经理“隐形重仓股”浮现

4月6日，资本邦了解到，随着今年一季度正式收官，公募基金2021年年报的披露也正式落下帷幕。值得注意的是，在公募基金年报中，基金产品的“隐形重仓股”、持仓换手率、持有人结构、基金经理对于产品的运作分析和市场展望浮出水面。

一般来看，基金季报只披露前十大重仓股，即持股市值占基金资产净值比例排名前十的股票，只有半年报和年报会披露所有持股情况，业内人士一般把位列11-20的股票称为基金隐形重仓股。这些标的被基金经理重仓持有但未出现在基金前十大重仓股之列，对投资者而言同样颇具参考意义。

整体来看，截至去年末，公募基金持股仓位变动不大。数据显示，截至2021年年末，基金持有股票资产总市值为7.03万亿元，占资产总值比为25.64%，其中A股资产总市值6.44万亿元。与去年三季度相比，基金持有股票资产占比和A股资产占比基本持平。

据悉，截至去年年末，A股市场中，合计有4757只个股获得公募基金持仓，重仓个股2200余只。其中，持有数量最多的基金重仓股分别为贵州茅台、宁德时代、东方财富，持有其的基金数量均超过千只;持股总市值最多的重仓股则分别为贵州茅台、宁德时代、五粮液。

而近期基金经理“隐形重仓股”，随着基金年报披露而浮现。其中，顶流基金经理张坤管理的基金有20只隐形重仓股，百润股份、国投电力、分众传媒、宇通客车、东方财富、顺鑫农业等6只个股期间持股市值均在10亿元以上。旗下所管产品排名第11至第20名的隐形重仓股中，“新面孔”包括“盲盒第一股”泡泡玛特、分众传媒、东方财富、蒙牛乳业、时代电气、宏华数科等。而另一位“千亿级”基金经理葛兰旗下产品共有三只，隐藏在这三只基金持有的第11名至20名股票共有21只，在去年四季度，葛兰持有智飞生物、昭衍新药等2只个股，累计持股市值均在20亿元以上;持有美迪西、欧普康视、长春高新、恒瑞医药、普利制药、我武生物、药石科技、同仁堂等8只个股，累计持股市值均逾10亿元。

此外，基金经理谢治宇“代表作”基金产品第11位到第20位的隐形重仓股包括鹏鼎控股、韵达股份、中兴通讯等公司。他表示，产品在个股选择上广泛布局了半导体、新能源、互联网、化工、家电等各行业具备核心竞争力的公司，平衡好公司短期估值与长期价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

对公募基金年报中的基金经理后市研判观点进行汇总来看，不少基金经理认为，短期来看市场或将继续趋于分化，不过不少优质成长股估值已经处于历史底部。中长期来看，重点关注产业升级和科技创新领域。

例如基金经理刘格菘认为，风格分化的局面在2022年可能会延续。可持续增长的商业模式下，在资产业绩增速持续超预期的阶段，市场更愿意给予此类资产更高的估值水平，反之亦然。在当前宏观经济新旧动能的转换时期，不同资产处于不同的景气阶段，因此资产的分化表现是大概率事件。

还有基金经理傅鹏博也表示，近年来，证券市场表现多为结构性行情，如2019年“核心资产”估值修复和拔高;2020年，医药和消费个股的极致行情;2021年，新能源和受益于新能源产业高速发展的原材料板块受到青睐。2022年，年初以来在基建、地产复苏的预期下，金融和资源品板块涨幅居前，或预示着结构性行情仍将延续。

此外，上述的基金经理葛兰也在年报中表示，基本面方面，依然中长线看好我国本轮产业升级和科技创新周期，相应各个领域产业中长期将发生深刻变化。市场方面，短期的风格变化难以避免和预测，但经过一年多较大幅度的调整，不少优质成长股估值已经处于历史底部，中长期空间更高。(爽爽)

关键词： 公募基金 科技创新 隐形重仓股 持仓换手率 贵州茅台