郭明錤：几乎所有 Android 品牌均面临高库存风险，状况最严重的是处理器

(资料图)

天风国际分析师郭明錤最新表示，在小米的零组件库存 (约等同 2,000–3,000 万部手机) 中，状况最严重的是处理器，供货商为联发科与 Qualcomm（高通）。

郭明錤称，几乎所有 Android 品牌均面临因需求疲弱导致的高库存风险，不仅是小米。以三星为例，该品牌的全球手机库存 (终端与零组件总和) 预计要到 6 月才有机会降到合理水位。

郭明錤还称，对有议价力的 Android 零组件供应商，因为在 2020–2022 年供应短缺时签下的供货合约，可以将库存转嫁到品牌与代理商 / 经销商。然而，这样做虽可让库存在短期内修正到合理水位，但品牌与代理商 / 经销商的高库存可能会导致未来数个季度对零组件的需求疲弱。

郭明錤表示，因为品牌或代理商 / 经销商对零组件的需求疲弱，故即便库存降到合理水位的零组件，至少在未来 6–9 个月普遍也会面临出货 YoY（增长率）衰退的挑战，可能不利股价表现。某些零组件供应商因面临产业结构改变（如新竞争对手进入导致市占率下滑等），那么即便未来需求因经济复苏而改善，仍面临中长期成长放缓或衰退的挑战。

就在 3 天前，郭明錤指出，小米智能手机的 2023 年出货量可能将低于市场预期，且目前小米库存高达 12–16 周，显示市场对小米 / Android 手机出货动能复苏仍过于乐观。

关键词： Android